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华西证券--电力设备与新能源行业周观察:ID4正式

作者:新利体育 发布时间:2021-02-02 06:02 点击:

  1.新能源汽车ID.4CROZZ、ID.4X正式开启预售我们认为,对标上汽大众类似规格、价格水平的途观,以及国内销量表现优异的纯电动乘用车Model3和刚刚上市的纯电动SUV车型ModelY,我们认为,ID.4具备较好的性价比优势,未来有望实现可观的销量增长,看好销量表现以及宁德时代300750)等核心供应商。

  核心观点:我们认为,随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善,以及ModelY、ID系列等优质新车型的不断推出,供给将驱动需求变革,新能源汽车渗透率有望加速提升,预计2021年销量实现快速增长。看好:1)首先应紧抓龙头高成长、高确定性机会,特斯拉、大众MEB平台、宁德时代、LG化学、新势力及宏光MINIEV等具备畅销潜力车型的核心供应链。2)销量增长带动需求提升,预计供需偏紧的隔膜和六氟磷酸锂环节;3)高端化+经济性两极化发展带来的高镍三元和磷酸铁锂电池需求提升,以及高镍趋势下三元正极材料格局持续优化;4)渗透率预计持续提升的导电剂环节;(5)储能、两轮车等具备结构性机遇的细分环节。

  受益标的:宁德时代、天奈科技、当升科技300073)、容百科技、中材科技002080)、亿纬锂能300014)、科达利002850)、恩捷股份002812)、天赐材料002709)、中科电气300035)、孚能科技、国轩高科002074)、德方纳米300769)、特锐德300001)、科士达002518)、璞泰来603659)、鹏辉能源300438)、华友钴业603799)等。

  2.新能源拜登宣誓就职,美国新能源行业有望迎来全新发展机遇我们认为,美国是全球最主要的可再生能源市场之一,拜登宣布美国重新加入《巴黎协定》将有利于美国新能源行业发展,同时拜登总统提出的《清洁能源革命与环境正义计划》有望通过立法、加大投资和技术研发的方式促进美国清洁能源加速发展以实现100%清洁能源和净零排放的目标,光伏、风电作为主要的清洁能源发电方式有望显著受益。

  2020年国内太阳能发电、风电新增装机规模超预期我们认为,2020年光伏、风电新增装机规模超预期,“十三五”期间可再生能源发展成果显著,可再生能源“十四五”规划编制工作正稳步推进中。

  2021年光伏和陆上风电将迈入平价上网时代,习总书记在多个全球重要会议上均表示我国碳达峰和碳中和的时间实现目标,我们预计非化石能源占一次能源消费的比重将在“十四五”期间显著提升,采用可再生能源发电代替化石能源发电作为减少碳排放的重要实现路径有望为可再生能源打开成长空间,光伏和风电作为主要的可再生能源发电方式未来将迎来加速发展的契机。

  青海省发布可再生能源发电侧储能补贴方案新能源发电配储能系统可平滑其发电输出、降低弃电率,使电网能够更高效、更稳定的运行,目前已有多个省份出台新能源配置储能的支持政策,此次青海通过对可再生能源配储能给予一定运营补贴的形式有望进一步推动储能系统在新能源领域的应用。我们认为,未来随着光伏、风电等能源装机规模占比的提升和储能成本的下降,新能源+储能有望成为行业标配,储能领域有望迎来发展契机。

  核心观点:(1)光伏需求开启上行通道:1)国内补贴完全退坡后,平价项目将接棒竞价项目,已公布的平价项目规模将成为补贴退坡后国内装机需求的重要支撑部分之一。2)碳达峰、碳中和以及2030年非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右的目标,明确了光伏等未来在碳减排中将发挥的重要作用。3)中长期全球光伏发展趋势明确。

  关注市场变化下的供需关系及技术变革下的结构性机遇,如硅料、大尺寸硅片、大尺寸电池片、光伏玻璃、POE胶膜、跟踪支架,光伏逆变器、碳/碳复合材料热场产品、异质结电池和储能等。

  成本优势与技术领先是光伏产品企业的立足之本,上游价格快速上涨将加速行业出清,市占率集中环节话语权将得到提升,应重视头部企业的阿尔法机会;垂直一体化厂商有望在价格波动时显现出产品竞争优势。

  随着补贴缺口问题的解决和后续新增项目脱离补贴依赖,运营商有望迎来价值重估。

  2021年硅料、玻璃、EVA树脂等多个环节供应相对偏紧,具备较强供应链管理能力的企业有望显著受益。

  受益标的:隆基股份601012)、通威股份600438)、金博股份、福斯特603806)、中信博、阳光电源300274)、京运通601908)、爱旭股份600732)、福莱特601865)、东方日升300118)、太阳能等。

  ((2)风电当前节能减排目标明确,风电作为可再生能源主要形式之一也将发挥其重要作用,行业有望实现中长期可持续发展。重点关注市场竞争优势提升以及受益于海上风电及海外增量市场空间标的。

  受益标的:日月股份603218)、中材科技、大金重工002487)、运达股份300772)、金风科技002202)、明阳智能601615)等。

  风险提示新能源汽车行业发展不达预期;新能源装机、限电改善不达预期;产品价格大幅下降风险;疫情发展超预期风险。

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